sede da Petrobras no Rio de Janeiro
Em relatório divulgado na semana passada o BTG Pactual destaca que mantém visão fora do consenso sobre a Petrobras, destacando assimetria positiva com potencial de revisão para cima na produção e revisão para baixo em capex (investimentos) e opex.
A avaliação é que o o Plano de Negócios 2026–30 será um marco importante, ainda que com validade limitada pelo ciclo eleitoral de 2026. O time de analistas do BTG calcula que cada redução de US$ 1 bilhão em capex/opex poderia elevar o yield de dividendos em 0,5% em 2026, enquanto os desembolsos previstos para 2025 (US$ 2,5 bilhões em etanol e pré-sal) devem reduzir o yield para 8%.
Com relação ao preço do petróleo, a equipe de analistas comenta que o pano de fundo global mostra crescimento de demanda acima da oferta, mas com preços sustentados por riscos geopolíticos. Para a Petrobras, cada variação de US$ 5/bbl no barril do Brent, referência para a estatal, implica acréscimo de 1,3 p.p. no yield de dividendos.
O time do BTG destaca ainda que a ação deve ser vista também como um player eleitoral, já que maior clareza fiscal e estabilidade macro em 2026 podem reduzir o custo de capital e contribuir para valorização.
Com pares regionais negociando a prêmio de 20% em EV/Ebitda, a convergência implicaria potencial de valorização de 30%, calcula o banco, ressaltando que o primeiro gatilho segue sendo a confiança dos investidores na sustentabilidade dos dividendos, capazes de compensar o risco político.
O EV/Ebitda é um indicador da análise de fundamentos que relaciona o valor da companhia (EV) e o seu Ebitda (geração de caixa). Em tese, mostra quantos “Ebitdas” seriam necessários para chegar ao valor de empresa.
O BTG mantém recomendação de “compra” para a Petrobras, com preço-alvo de R$ 44.
Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos. Para mais detalhes acesse o site da Comissão de Valores Mobiliários.
O post A avaliação do BTG para a Petrobras (PETR4) apareceu primeiro em Finance News.